Hipoteca compra y reforma

Hipoteca compra y reforma

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Uno de los acontecimientos más dramáticos de la crisis financiera de 2007-08 fue la imposición de las tutelas federales a Fannie Mae y Freddie Mac, las dos empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) que siguen siendo fundamentales para el sistema de financiación de la vivienda en Estados Unidos. En aquel momento, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Henry «Hank» Paulson, declaró que «los responsables políticos deben considerar este próximo periodo como un «tiempo de espera» en el que hemos estabilizado las GSE mientras decidimos su futuro papel y estructura».
El Tesoro publicó recientemente un plan que propone varios cambios administrativos y legislativos destinados a devolver Fannie Mae y Freddie Mac al sector privado. Entender los pasos dados por el gobierno federal en 2008 para rescatar a las dos GSEs es útil a la hora de considerar los retos que implica la transición.
Fannie Mae, cuyo nombre real es Federal National Mortgage Association, y Freddie Mac, cuyo nombre real es Federal Home Loan Mortgage Corp., desempeñan un papel fundamental en el sistema de financiación de la vivienda de Estados Unidos y, en conjunto, poseen o garantizan casi la mitad de toda la deuda hipotecaria pendiente.

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La conservación de las empresas ya ha durado mucho más de lo previsto. El Congreso de los Estados Unidos no debería permitir que la conservación se prolongue indefinidamente, ya que los participantes en el mercado se verán perjudicados de varias maneras. Los prestatarios se verán privados de los beneficios de un mercado secundario más dinámico, los prestamistas se enfrentarán a una mayor incertidumbre sobre el futuro, y los emisores e inversores de valores de etiqueta privada (PLS) dudarán en participar plenamente en el mercado. En resumen, el statu quo es un resultado inaceptable a largo plazo.
Al principio: El Congreso promulga una legislación que especifica el estado final y esboza el proceso de transición.    Fase 1: Planificación de la preparación, reglamentos, creación del Fondo de Seguro Hipotecario, transición de la Plataforma Común de Titularización, MBS único para una sola familia, formación de nuevas estructuras de entidades, preparación tecnológica, aceptación de solicitudes de nuevos participantes. Fase 2: Implementación de la transferencia de los activos de las GSE; constitución reglamentaria de los garantes; liquidación de las GSE; puesta en marcha y funcionamiento de los garantes de SF y MF, incluida la emisión de MBS respaldados por el MIF; creación de la base de capital de los garantes; acción sobre las solicitudes de nuevos participantes. Fase 3: Desinversión: Venta por parte del Gobierno de sus intereses en los Garantes a inversores privados, y continuación de la regulación y el funcionamiento de los Garantes en el nuevo marco.

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Un valor respaldado por una hipoteca (MBS) es un tipo de valor respaldado por activos (un «instrumento») que está garantizado por una hipoteca o un conjunto de hipotecas. Las hipotecas se agregan y se venden a un grupo de individuos (una agencia gubernamental o un banco de inversión) que tituliza, o empaqueta, los préstamos en un valor que los inversores pueden comprar. Los bonos que titulizan hipotecas suelen tratarse como una clase separada, denominada residencial;[1] otra clase es la comercial, dependiendo de si el activo subyacente son hipotecas propiedad de los prestatarios o activos con fines comerciales que van desde espacios de oficinas a edificios de viviendas.
La estructura del MBS puede ser conocida como «pass-through», en la que los pagos de intereses y principal del prestatario o comprador de la vivienda pasan a través de él al titular del MBS, o puede ser más compleja, formada por un conjunto de otros MBS. Otros tipos de MBS son las obligaciones hipotecarias colateralizadas (CMO, a menudo estructuradas como conductos de inversión hipotecaria inmobiliaria) y las obligaciones de deuda colateralizada (CDO)[2].

equilibrio entre el deudor y el acreedor hipotecario

En respuesta a la incipiente crisis financiera, y con el fin de mitigar sus implicaciones para la economía y el sistema financiero de Estados Unidos, la Reserva Federal suavizó la orientación de la política monetaria de forma agresiva a lo largo de 2008, reduciendo el objetivo del tipo de los fondos federales. En diciembre de 2008, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujo el tipo de interés de los fondos federales a un rango de entre 0 y 1/4 por ciento. Con el tipo de interés objetivo de los fondos federales en el límite inferior efectivo, el FOMC trató de proporcionar un estímulo político adicional mediante la ampliación de las tenencias de valores a largo plazo en su cartera, la Cuenta de Mercado Abierto del Sistema (SOMA), incluyendo compras a gran escala de valores respaldados por hipotecas (MBS) a tipo fijo y garantizados por Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae (denominados «MBS de agencia»). Las compras tenían por objeto reducir los tipos de interés a largo plazo y contribuir a la relajación general de las condiciones financieras.
Las operaciones de mercado abierto, la compra y venta de valores por parte de la Reserva Federal, han sido históricamente el principal medio por el que la Reserva Federal aplica la política monetaria. La autoridad para llevar a cabo las operaciones de mercado abierto se otorga en la sección 14 de la Ley de la Reserva Federal. Las operaciones de mercado abierto son llevadas a cabo por la Mesa de Negociación del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (FRBNY), en cumplimiento de las autorizaciones, políticas y procedimientos establecidos por el FOMC. Las contrapartes del FRBNY para las operaciones de mercado abierto son operadores primarios, es decir, bancos y agencias de valores que el FRBNY ha designado como contrapartes para sus operaciones.

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